高官
文产 红图汇 体彩 笑话
央行
舆情 播报 街拍 影像
尚漫
娱乐 悬赏 荐新闻 文产网
写字楼
用车 食安网 揭秘 政务
银行
文明 名医馆 有约 面对面
产经
手机报 统战 图库 整形
当前位置:主页 > 高官 > > 多层次商品市场体系下构建中国铁矿石定价中心

多层次商品市场体系下构建中国铁矿石定价中心

2018-04-17 15:00   来源:未知

  

  经济日报-中国经济网北京4月17日讯 自2013年在大商所推出以来,铁矿石期货平稳运行,成交量已跃居全球金属类期货第二位,成为全球铁矿石重要定价基准之一。目前,中国正值钢铁产业疏解产能过剩,进行转型升级的关键时期,而作为近年来的后起之秀,以铁矿石为代表的黑色系品种在为我国钢铁产业疏解产能过剩问题中发挥了价格发现、风险管理等功能,有效推进了钢铁产业的转型升级。2月2日,大商所将铁矿石期货列为特定品种,引入境外交易者,标志着我国铁矿石期货国际化进入“倒计时”。我们认为,伴随着中国铁矿石期货的逐步成熟,交易机制的逐步完善,多层次市场体系的逐步建立,构建铁矿石定价中心的时机已然成熟。

  一、中国钢铁产业转型升级如火如荼,谋求铁矿石定价权迫在眉睫

  1.中国正值钢铁产业转型升级的关键时期,淘汰落后产能成重要抓手

  目前,中国钢铁产业正面临着产能过剩的难题。欧美等发达国家将产能利用率明显低于79%-83%作为产能过剩的标准,而2012-2015年中国钢铁行业产能利用率从72%逐年下降至67%,产能过剩问题亟待解决。针对钢铁产能过剩问题,供给侧改革提出2016-2018年三年计划去除1.4亿吨过剩产能,至今,2016年和2017年已经分别去除6500万吨和5000万吨,2018年还有2500万吨产能要去除,去产能取得阶段性成果。但是我们认为,去除产能不能一刀切地将各型号钢铁均去除产能,而应当淘汰落后产能,发展优质产能,这才是解决产能过剩问题、推动中国钢铁产业转型的关键。

  在钢铁产业转型升级中,要行政手段与市场手段相结合,两手都要抓,两手都要硬,其中期货市场作为市场化的高级形式,能够有效运用市场化手段帮助钢铁企业去产能,促进钢铁产业转型升级。一方面期货市场通过价格的引导作用,利用优质优价的原则,调节资源配置,提高产品质量;另一方面则通过设定注册交割品等级的方式,引导企业生产更高级的产品,进而实现产业结构升级。中国应该把握钢铁产业转型升级的机遇,尽快建立中国铁矿石定价中心。

  2.全球铁矿石定价中心缺失,夺取铁矿石定价权刻不容缓

  据中钢协统计,2015年钢铁行业主营业务亏损超过1000亿元,每月亏损额都在100亿元以上,亏损情况严重。其后由于供给侧改革取得初步成效、市场需求好转等多重因素影响,2016年国内市场钢材价格波动回升,钢铁行业深度亏损的局面才得以结束。供给侧改革的根本目的在于帮助钢铁企业摆脱贫困去除产能,但钢价上涨带来的利润若被上游产业尤其是铁矿石吞噬掉,钢厂依旧难以生存。因此,把供给侧改革的果实留在中国,亟需建立中国铁矿石定价中心。

  目前,导致中国钢铁企业在争夺铁矿石定价权失利的原因主要来自三个方面。第一,中国钢铁企业集中度相对较低,在铁矿石价格谈判中难以争夺定价权。第二,虽然铁矿石作为黑色系龙头品种表现突出,可是中国期货市场仍尚待完善。第三,作为重要战略储备资源,中国政府对铁矿石重视度不够,控制全球铁矿石资源的能力薄弱,对国外矿商的影响力有限。

  相比美国CBOT作为国际大豆定价中心,英国LME作为国际铜定价中心,以及英国IPE与美国NYMEX共同作为国际原油定价中心而言,黑色金属缺乏稳固统一的定价中心。而铁矿石作为工业产成品的基础原材料地位突出,铁矿石期货在中国运行平稳良好,我们认为,以铁矿石期货为突破口,在中国建立铁矿石定价中心意义更为重大。

2008-2017中国进口铁矿石平均单价及进口量

数据来源:中宏统计数据库

  二、铁矿石国际化条件成熟,建立铁矿石定价中心时不我待

  1.铁矿石贸易格局大转变,中国已成买方市场重要力量

  在全球范围内,有色金属和贵金属经过上百年的沉淀已形成以伦敦和纽约为定价中心的稳定格局。而黑色金属(尤其是铁矿石)由于价值含量较低,初期不适合大规模国际贸易,但是中国强劲的需求量打破了原本平衡的供需关系,促使铁矿石价格暴涨,使其逐渐进入国际贸易领域。

  铁矿石贸易格局大致经历了两个阶段。20世纪60年代至2003年为第一阶段,澳大利亚政府因资金短缺打破了长期以来对铁矿石出口的限制,成为铁矿石主要出口国;同时,日本国内工业化高潮带动了对铁矿石的需求,成为主要进口国,此时铁矿石的供需结构相对稳定。

  2003年至今为第二阶段,由于中国工业化进程加快,钢铁产量逐步上升,对铁矿石的需求量也快速增长,中国取代日本成为世界最大铁矿石进口国。2008年9月金融危机爆发,世界经济大幅衰退,部分西方国家出台新的贸易保护政策,矿产资源尤为明显。然而,随着中国投资拉动型经济发展的开始,中国铁矿石需求急剧增加,全球铁矿石贸易市场和需求结构也发生了巨大变化,中国增长趋势明显并跃居成为全球第一大铁矿石进口国。目前,中国铁矿石的外贸依存度超过76%,进口量占世界进口总量60%以上,铁矿石贸易增量几乎100%流向中国,中国铁矿石进口市场成为了国际铁矿石市场发展的主要驱动力以及买方市场的重要力量,建立铁矿石定价中心的时机已然成熟。

  2. 铁矿石期货国际化进入“倒计时”,期货定价成未来发展方向

  自20世纪60年代以来,铁矿石定价经历了长期协议定价—基准价格协议定价—指数定价的历史演进。2008年以前,为了保证铁矿石以合理的价格长期供应,满足矿商的资金需求,铁矿石采取长期协议定价。2008年金融危机爆发,造成铁矿石现货价格远远高于长期合同价格,使淡水河谷、力拓以及必和必拓三巨头利益受损,长协定价机制解体。与此同时,新日铁与淡水河谷达成两种铁矿石基准价格的协议,以到岸价(CIF)取代了离岸价(FOB),并且利用垄断地位扩大了到岸价(CIF)条款,形成基准价协议的格局。

  2010年之后,中国等铁矿石消费大国迅速崛起,指数定价在铁矿石进口中逐渐占据主流(其中90%以上参考普氏指数)。然而采用指数定价作为铁矿石贸易定价基准具有一定的缺陷。第一,指数价格波动与现货价格存在差异,与现货价格相比以现货价格为基准形成的指数价格缺乏灵活性,存在一定的周期间隔。第二,铁矿石指数价格的形成不够公开透明,缺乏充分竞争。

(责任编辑:admin)

提示:支持键盘“←→”键翻页

最新推荐

精彩阅读

魅力彩妆