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新债王:美债收益率曲线倒挂表明经济随时会转弱

2018-12-05 03:05   来源:采集

  

  新债王冈德拉克:美债收益率曲线倒挂表明经济随时会转弱

  DoubleLine Capital执行长冈德拉克(Jeffrey Gundlach)周二说,美国公债收益率曲线短端倒挂暗示“经济随时会转弱。”被誉为华尔街“债券天王”的冈德拉克对路透说,两至五年的美债收益率曲线表明“整体债券市场不相信美联储先前拟调升利率直至2019年的计划”。

  两年期美国公债收益率周二逾10年来首次升至三年券上方,因交易员加码押注美联储升息周期或即将结束。道琼工业指数收低近800点,或3.1%。标普500指数下跌逾90点,或3.24%。

  “如果债市相信美联储最近所言的‘取决于数据’,那么整个美债收益率趋平预示着未来增长趋于疲软,这将令美联储停手,”冈德拉克说。他管理的资产规模超过1,230亿美元。“若真是如此,近来强劲的股市反弹就面临经济基本面恶化风险,垃圾债市场正在发出这一信息,其反弹远没那么令人印象深刻,”他说。

  收益率倒挂通常被看成经济衰退的前奏。过去50年中,每次衰退前都出现了两年券和10年券收益率倒挂。

  目前,这种情况尚未出现。10年期公债收益率较两年期公债仍高出11个基点,但这是逾10年来最窄差距。

  冈德拉克表示,在12月18-19日的政策会议上,联储决策者将需要特别小心地选择措辞。他称,“不要再像上次那样搞砸了。当时他们放弃了‘宽松’,但同时又说联邦基金利率离中性‘还有很长的距离’。”

  但美联储主席鲍威尔上周改口,称目前的政策利率“略低于”中性,即不抑制也不提振经济的水平。

  冈德拉克还表示,总体而言,建筑商、汽车和银行股进入了熊市。“简单地说...量化紧缩对股票是坏事。”

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