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美联储可能在2020年降息?市场预期正现颠覆性逆转!

2018-12-05 12:26   来源:采集

  

  随着美股暴跌引发了新一波市场避险情绪,并推动美国国债收益率出现飙升,交易商们正开始押注美联储最早将在2020年开始降息。

  如下图所示,自从美联储高官强调经济增长逆风并为改变政策路径打开大门之后,交易员们一直在下调预期的加息速度。互换市场已经将美联储本次加息周期结束时间的预期前移至2019年底或2020年初,而美联储自己的预测却是认为这段时间仍会继续加息。

  本周上述预期转变的速度进一步加快。隔夜10年期公债收益率较两年期公债仅高出11个基点,这是逾10年来最窄差距。收益率曲线已部分倒挂,两年期和三年期收益率连续第二日高于五年期收益率。分析观点认为,如果关键的2年期-10年期美债收益率也出现倒挂,利差将会释放出经济衰退的重要信号。

  Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockvar在一份报告中表示,“这一走势最引人注目的方面是它的速度,仅仅在短短两天时间内,并且还是在贸易局势缓和之后,就像债券市场在惊声尖叫,‘为时已晚,经济增长放缓已无法逆转’。”

  另一个支持长期美债的因素是:通胀预期正在降温,尽管通胀率此前已达到美联储2%的目标。但随着美国WTI原油近期暴跌,基于市场的通胀预期指标跌至约一年来的最低水平。

  Insight Investment高级基金经理Gautam Khanna表示,通胀已不是问题,甚至利率有可能在2019年达到本轮加息周期的峰值。但他表示,如果明年经济意外出现上行,美联储将继续实施紧缩计划。

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